8月财政支出首现年内负增长,逆周期政策有望加码

作者: 象湖信息门户网 时间:2019-11-12 16:21:37 阅读量:2524

今年8月,中国一般公共预算支出同比下降0.2%。财政支出增长率自今年以来首次出现负增长,表明后续支出疲软。分析师认为,在当前经济增长压力不断加大的背景下,不排除财政反周期政策上调的可能性。

财政部周二公布的数据显示,今年1月至8月,国家公共预算总收入达到1370.61亿元,同比增长3.2%。国家公共预算支出1530.69亿元,同比增长8.8%。财政部没有提供月度数据。历史数据显示,8月份全国财政收入1143.8亿元,同比增长3.3%,比7月份增长1.5个百分点;财政支出1510.6亿元,同比下降0.2%,比7月份的3.9%大幅下降。

8月份财政收入增速加快,主要是因为非税收入占财政收入的比例出现季节性反弹。8月份税收同比下降4.4%,比7月份增长1.5个百分点。非税收入同比增长49.8%,比7月份下降6.4个百分点。

累计来看,今年1-8月,全国税收117134亿元,同比下降0.1%,主要是受强有力的税费减免政策和经济疲软的影响。其中,国内增值税收入同比增长4.7%,同比下降8.9个百分点。企业所得税同比增长3.6%,同比下降9.3个百分点。个人所得税已从去年同期的21.1%同比增长转变为30.1%的同比下降。从增长到减少的同样转变包括对进口商品征收增值税和消费税。

在支出方面,前八个月的增长率比去年同期快1.9个百分点。其中,教育、交通、节能环保、城乡社区、农业、林业和水利等领域的支出增幅高于去年同期。

今年1-8月,累计赤字1600.8亿元,占总赤字2.76万亿元的58%,比上年增长45%,8月份增长13个百分点。华泰证券指出,全年赤字额度使用呈现加速趋势,预计后续财政收支压力可能会更大。

中信证券分析师朱房建表示,从完成预算计划的角度来看,前8个月普通公共预算支出累计增长率为8.8%,高于预算6.5%的增长率。因此,随后的一般公共预算支出不太可能大幅增加。然而,考虑到当前国内外的经济压力和经济增长的微弱势头,后续财政反周期政策调整可能侧重于提前或甚至提前发行明年的特别债券。

截至8月底,地方政府新增加的债券数量在今年基本用尽。9月4日召开的国务院常务会议提到,明年新的特别债务限额将在今年继续提前发放。同时,根据“资金随项目”的要求,专项债务额度将向手续完备、前期准备充分的项目倾斜,优先考虑今冬今春已发行使用良好的地区和具备建设条件的地区。

光大证券分析师张文朗指出,总体而言,经济增长的下行趋势加上“减税和减费”进一步加剧了收支矛盾,财政支出向前推进的现象十分明显。预计未来经济下行压力仍将很大。为了稳定增长,2020年的特别债务限额提到了今年第四季度加强发行的紧迫性。

广发证券分析师吴戚颖表示,第四季度,通过继续盘活非税收入和其他资金来源,收支矛盾的压力可能会得到部分缓解。然而,总体而言,财政收支将处于紧张平衡状态。主要依靠的是通过“特别债务新政”利用增量资金。

此外,财政部还公布了政府资金的预算收支情况。1-8月,全国政府基金预算收入4597亿元,同比增长6.4%,1-7月增长0.9个百分点。国家政府基金预算支出5275亿元,同比增长30.8%,与去年同期持平。

对此,中信证券分析师朱房建表示,政府基金收入增速的回升主要是由于国有土地使用权出让收入增速的持续回升。然而,在当前“不投机炒房”的政策下,地方土地收入增长不可持续,压力预计将从第四季度开始逐渐显现。

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