今年香港IPO募资将超1800亿 或现“科创板 H”模式

作者: 象湖信息门户网 时间:2019-10-25 14:06:24 阅读量:4565

昨日,从复星制药分拆出来的傅宏翰林在香港证券交易所正式上市,这是第一家在香港股市下半年敲响警钟的生物医药公司。百威亚太也将于9月30日登陆香港证券交易所,成为今年最大的香港股票首次公开发行和全球第二大首次公开发行。

最近,香港的新股票市场变得越来越活跃。除了傅韩红林和百威亚太,大陆物业管理公司鑫源服务昨天开始发行股票。辉煌国际旗下Toppo International、中国手机游戏开发商friendtimes和中国领先的快时尚餐饮品牌九茂九的分拆也在积极推动上市。德勤会计师事务所预计,随着市场的逐步复苏,到2019年底,HKEx新股融资总额将达到预计的至少1,800亿港元。面对内地技术创新板巨大的竞争优势,德勤中国全国上市业务团队的联合管理合伙人欧振星(Ou Zhenxing)在接受《证券时报》记者采访时指出,两个市场不一定在争夺上市资源,未来可能会有“先技术创新板后h股”的公司。

百威亚太重启ipo

德勤中国全国上市业务部门最新研究显示,2019年前三个季度,香港、上海和深圳的证券交易所仍将能够在全球新股发行排名中获得第三至第五位,纽约证券交易所和纳斯达克(Nasdaq)有望分别获得第一和第二位。

得益于百威亚太恢复首次公开募股,HKEx在全球新股发行排名中从2019年8月底的第四位攀升至第三位。百威亚太9月24日宣布,对于全球发售,每股发售价格设定为27港元,全球发售规模从最初的12.62亿股扩大至14.52亿股,以满足外部市场的需求。预计将筹集约392亿港元。这是香港股市今年首次大规模ipo,也是全球第二大IPO,因此备受关注。

今年以来,在香港资本募集最多的五大新股是百威亚太、申万红源、汉森制药、中国东方教育和新沂能源。排名第二和第三的沈万鸿源h股和汉森药品收藏分别为91亿港元和90亿港元,不到百威亚太的四分之一。中国东方教育和新沂能源分别筹集了50亿港元和39亿港元。去年,在香港募集资金最多的前五大新股是中国铁塔、小米集团、美团和平、平安健康和江西银行,其中中国铁塔筹集了588亿港元,小米集团和美团和平也筹集了426亿港元和331亿港元。

统计显示,今年前五名新股融资总额为630亿港元,较去年同期的1519亿港元下降59%。德勤会计师事务所(Deloitte and Touche Tohmatsu China)预计,截至今年9月30日,香港98只新股将筹资约1248亿港元。无论新股数量还是筹资规模,新股数量均较2018年同期大幅下降(分别为38%和49%),2018年同期共有158只新股筹资2,427亿港元。

第四节还是继续升温

事实上,香港的新股市最近已经显示出升温的迹象。

傅韩红林昨日上市,或成为今年最大的医药ipo。这也是继今年下半年香港股市触底后的第一家生物医学公司。公开信息显示,2010年,复星医药与翰林美国公司正式与傅宏翰林成立合资企业,注册资本为3.9亿元人民币。公司主要致力于单克隆抗体药物的开发,产品涵盖肿瘤和自身免疫性疾病等领域。2019年2月,韩红林的首个产品利妥昔单抗注射液被列为中国首个生物相似药物。公告显示,傅韩红林在全球售出6469.54万股,其中香港664.96万股,国际市场5822.58万股。该公司的首次公开募股筹集了32亿港元,远远超过今年上半年的六家生物医学公司,在今年无利可图的生物医学公司名单中排名第一。

百威亚太作为亚太地区最大的啤酒集团,终于在9月18日踏上了ipo之旅。这是香港首次公开募股(ipo)在7月份搁浅后和重大资产变动后的重启。其ipo价格已于9月23日确认,并将于第三季度最后一个交易日9月30日收盘。9月24日,香港证券交易所宣布将在上市当天推出股票期权合约和股票期货合约。

大陆手机游戏开发商和运营商Friendtimes已经超额认购了其国际份额,香港的公开发行势头良好。Friendtimes将于9月24日至9月27日发行股票,预计将于10月8日在主板上市。新源服务从9月25日到9月30日一直在发行股票。该公司计划发行1.25亿股股票,其中香港发行10%,国际发行90%。预计它将于10月11日上市。与此同时,九茂九最近也向香港证券交易所提交了招股说明书。据乔斯特·沙利文(Jost Sullivan)称,就2018年收入而言,九茂九集团在所有中国快餐店中排名第三,在华南地区排名第一。

德勤表示,自2019年8月底以来,其对香港新股市场的迹象持乐观态度,包括新股申请数量、听证会后公布的数据以及个别大型香港新股发行商重启此前搁置的全球发行计划。截至2019年9月20日,新股申请数量已从2019年上半年的略高于180份上升至200多份。

德勤中国华南上市业务部门的管理合伙人刘志坚表示,今年最后一个季度,新股市场的势头可能会进一步增强。「如果这些涉及不同行业海外企业的交易完成,将巩固香港作为不同业务规模、行业和地区企业的国际金融中心的角色。这一作用非常重要,从长远来看,它也是海湾地区发展计划的核心要素。”

欧振星表示,上市申请的趋势显示,包括中小市值企业在内的许多潜在发行人都在努力争取在今年年底或明年年初之前完成上市,因此最迟需要在9月份之前提交此类上市申请。他预计,第四季度将会有更多利好消息,如中美贸易谈判、英国将离开欧洲和内地,或出台更多经济刺激措施,使香港新股市更加活跃。

鉴于一批超大型新股已获批准上市,并正等待路演开始,而在港交所上市的申请数量也在上升,德勤中国认为香港仍有优势,到2019年底可达到至少1,800亿港元或至少1,800亿港元的首次公开募股融资预测。

或者现在的“h股之前的科学委员会”

然而,今年首三季,香港的新股数量和融资额均较去年同期大幅下降,这是不争的事实。业内很多人认为,这与内地新股数量的增加和创新局的成立有关。今年,香港确实发生了几起h股上市计划,但“从一种想法转变为另一种想法”并转向创新委员会的案例。

从数据来看,香港的新股市场仍然高度依赖内地企业。德勤中国的统计数据显示,中国内地企业的新股对香港新股市场的融资额贡献超过60% (65%),约为816亿港元,较去年同期的2308亿港元下降65%。

首先,香港股市新股的市盈率一直低于内地a股。自今年以来,近一半(46%)的新股以10-20倍的市盈率上市,较去年同期的41%上升了5个百分点。以5-10倍市盈率上市的新股占18%,比去年同期的11%上升了7个百分点。市盈率超过400倍的新股上市比例已从去年的15%降至今年的8%。另一方面,75%的a股ipo项目市盈率为20-30倍。对SciDev.Net来说,高市盈率是主要基调。不包括微核心生物、微核心公司和中国最低数字,平均发行市盈率高达50.26倍。

然而,从第一天的表现来看,港股的新股明显较差。今年以来,香港股市所有新股首日平均回报率为10%,较去年同期的17%大幅下降。新股在上市首日在香港股市爆发并不少见。在a股市场,新股发行意味着赚钱,上市首日44%的涨幅几乎没有悬念。科创董事会首次公开募股第一天的平均回报率为159%,最低回报率为84.22%。

那么,香港股市应该如何应对科学创新委员会的巨大吸引力呢?欧振星认为,随着香港继续寻求国际公司在香港上市,并在香港市场提供更多来自亚太地区的投资产品,它将能够吸引具有高市场价值、高融资需求和开拓国际市场雄心的新经济企业。他还认为,中国是世界第二大经济体和巨大的新兴市场。包括独角兽在内的高增长企业正以指数速度增长。单一市场无法完全满足这些企业的一系列业务需求和庞大的融资计划。从长远来看,两地资本市场将有更密切合作和互补的良机。

欧振星表示,科技创新委员会成立后,一些原本打算在香港上市的内地企业持观察态度。毕竟,香港股市有大量的国际投资者和国际基金。一些大企业可能想进一步与国际投资者接触。因此,不排除他们会采取先去科学创新委员会再去h股的方式。目前,h股公司已经在中远上市,未来可能会出现更多的“中远h股”公司。

这篇文章来源于《证券时报》

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